兴证煤炭周报秦港吞吐量大幅下滑，港
兴业证券煤炭团队
龚里（）
李春驰（）
投资要点
●港口：秦港平仓价继续小幅上涨、环渤海指数持平。9月21日，秦港动力末煤（大卡、大卡、大卡、大卡）平仓价分别为、、、元/吨，周涨1、1、2、5元/吨。9月19日环渤海动力煤价格指数为元/吨，周持平。
●产地：动力煤小幅波动，焦煤、无烟煤持平。动力煤：9月21日，山西大同Q坑口含税价元/吨，周持平。鄂尔多斯Q坑口含税价元/吨，周涨1元/吨。陕西榆林Q坑口含税价元/吨，周跌4元/吨。焦煤：9月21日，古交地区2号焦煤坑口含税价元/吨，周持平。开滦肥精煤车板含税价1,元/吨，周持平。无烟煤：9月21日，晋城地区无烟中块坑口含税价1,元/吨，周持平。9月14日，阳泉地区无烟洗中块车板含税价1,元/吨，周涨20元/吨。
●期货：动力煤继续上涨、焦煤下跌。9月21日，动力煤期货（活跃合约）收盘价元/吨，周涨4.8元/吨。焦煤期货（活跃合约）1,.5元/吨，周跌12.0元/吨。
●国际煤价：国际煤价下跌，国内外价差扩大。国际动力煤，9月20日，欧洲ARA三港、南非RB港、澳洲NEWC港价格分别为99.11、97.69、.52美元/吨，周跌1.66、2.59、2.41美元/吨。中国进口焦煤，9月21日峰景矿硬焦煤（澳洲产，中国到岸）为美元/吨，周持平。9月21日，基于CCI指数测算的国产动力煤与进口动力煤的差价为77.2元/吨，较上周上涨4.6元/吨。
●运输情况：秦港吞吐量大幅下滑。1）沿海煤炭运价：9月21日，秦皇岛至广州运价52.8元/吨，周涨2.0元/吨；秦皇岛至上海运价41.2元/吨，周涨1.4元/吨。2）港口运量：本周秦皇岛港铁路日调入量平均48.23万吨，周减4.96万吨；日吞吐量平均32.50万吨，周减22.26万吨。3）铁路运量：年8月，国有重点煤矿铁路煤炭运输量9,.11万吨，同比上升1.37%。年8月，大秦线煤炭运量3,万吨，同比减少2.47%。
●煤炭库存：煤矿库存环比回落，秦港库存上升，电厂库存下降。1）煤矿：年8月末，国有重点煤矿库存全国合计2,.67万吨，环比减少72.87万吨，同比下降12.78%。2）港口：9月21日，秦皇岛港煤库存.5万吨，周增.5万吨。9月21日，广州港库存为.7万吨，周减29.8万吨。3）电厂：9月21日，六大发电集团煤炭库存1,.42万吨，周减56.27万吨；库存可用天数22.57天，周减4.18天。4）钢厂及焦化厂：9月21日，国内样本钢厂炼焦煤库存.39万吨，周增9.50万吨；独立焦化厂炼焦煤库存.60万吨，周增18.66万吨。
●下游变化：电厂日耗有所回升。1）电力：年8月，全国发电量亿千瓦时，同比增长7.3%。9月21日，六大发电集团日均耗煤65.73万吨，周增8.17万吨，同比减少9.96%。2）钢铁：9月21日，全国主要城市螺纹钢库存.07万吨，周减16.22万吨。9月21日，上海20mm螺纹钢含税价4,元/吨，周涨50元/吨。3）焦炭：9月21日，唐山二级冶金焦价格为2,元/吨，周持平；山西二级冶金焦价格为2,元/吨，周持平。4）水泥：9月21日，上海42.5标号水泥价格为元/吨，周持平；合肥42.5标号水泥价格为元/吨，周持平。
●本周观点：本周电厂日耗有所回升，电厂库存下降，六大电厂煤炭库存可用天数减少4天至23天。受秦港限制出港影响，秦港库存大幅上升。近期陕西等主产地环保检查仍在持续，产量受到一定限制，煤炭价格本周继续上涨。我们认为，受产地限产、秦港限制出港等因素的影响，近期煤价有所支撑，但港口及电厂的库存仍有待去化。
●推荐组合：陕西煤业、中国神华、兖州煤业
风险提示：宏观经济增长失速、在建煤矿投产超预期、政策调控风险
本周行情回顾
本周数据跟踪
国内煤价：动力煤期、现价格货格继续上涨
●全国综合均价：动力煤、焦煤价格继续上涨
动力煤：9月17日，全国动力煤综合均价为.4元/吨，周涨5.2元/吨。其中，生产地均价为.7元/吨，周涨3.9元/吨；中转地均价为.8元/吨，周涨7.2元/吨；消费地均价为.4元/吨，周涨3.9元/吨。
焦煤：9月17日，主焦煤综合均价为.5元/吨，周涨5.2元/吨。其中，生产地均价为.6元/吨，周跌5.5元/吨；中转地均价为元/吨，周涨25.0元/吨；消费地均价为.5元/吨，周涨10.0元/吨。
●港口：秦港平仓价继续小幅上涨、环渤海指数持平
9月21日，秦港动力末煤（大卡、大卡、大卡、大卡）平仓价分别为、、、元/吨，周涨1、1、2、5元/吨。9月19日环渤海动力煤价格指数为元/吨，周持平。
●产地：动力煤小幅波动，焦煤、无烟煤持平
动力煤：9月21日，山西大同Q坑口含税价元/吨，周持平。鄂尔多斯Q坑口含税价元/吨，周涨1元/吨。陕西榆林Q坑口含税价元/吨，周跌4元/吨。
焦煤：9月21日，古交地区2号焦煤坑口含税价元/吨，周持平。开滦肥精煤车板含税价1,元/吨，周持平。
无烟煤：9月21日，晋城地区无烟中块坑口含税价1,元/吨，周持平。9月14日，阳泉地区无烟洗中块车板含税价1,元/吨，周涨20元/吨。
●期货：动力煤继续上涨、焦煤下跌
9月21日，动力煤期货（活跃合约）收盘价元/吨，周涨4.8元/吨。焦煤期货（活跃合约）1,.5元/吨，周跌12.0元/吨。
国际煤价：国际煤价下跌，国内外价差扩大
国际动力煤，9月20日，欧洲ARA三港、南非RB港、澳洲NEWC港价格分别为99.11、97.69、.52美元/吨，周跌1.66、2.59、2.41美元/吨。中国进口焦煤，9月21日峰景矿硬焦煤（澳洲产，中国到岸）为美元/吨，周持平。
9月21日，基于CCI指数测算的国产动力煤与进口动力煤的差价为77.2元/吨，较上周上涨4.6元/吨。
运输情况：秦港吞吐量大幅下滑
沿海煤炭运价，9月21日，秦皇岛至广州运价52.8元/吨，周涨2.0元/吨；秦皇岛至上海运价41.2元/吨，周涨1.4元/吨。
进口煤炭运价，9月20日，南非至中国运价15.5美元/吨，周持平；澳洲至青岛运价9.5美元/吨，周持平。
港口运量，本周秦皇岛港铁路日调入量平均48.23万吨，周减4.96万吨；日吞吐量平均32.50万吨，周减22.26万吨；锚地日船舶数平均90.43艘，周增27.71艘；每天预到船舶数平均8.43艘，周减4.00艘。
铁路运量，年8月，国有重点煤矿铁路煤炭运输量9,.11万吨，同比上升1.37%。年8月，大秦线煤炭运量3,万吨，同比减少2.47%。
煤炭库存：煤矿库存环比回落，秦港库存上升，
电厂库存下降
●煤矿年8月末，国有重点煤矿库存全国合计2,.67万吨，环比减少72.87万吨，同比下降12.78%。8月末，山西国有重点煤矿库存.96万吨，环比减少.13万吨，同比下降42.13%。
●港口9月21日，秦皇岛港煤库存.5万吨，周增.5万吨。9月21日，广州港库存为.7万吨，周减29.8万吨。
●电厂9月21日，六大发电集团煤炭库存1,.42万吨，周减56.27万吨；库存可用天数22.57天，周减4.18天。
●钢厂及焦化厂9月21日，国内样本钢厂炼焦煤库存.39万吨，周增9.50万吨；独立焦化厂炼焦煤库存.60万吨，周增18.66万吨。
下游变化：电厂日耗有所回升
●电力年8月，全国发电量亿千瓦时，同比增长7.3%。其中，火电发电量2亿千瓦时，增长6.0%；水电亿千瓦时，增长11.5%；风电亿千瓦时，增长0.6%；太阳能发电75亿千瓦时，增长12.2%；核电亿千瓦时，增长16.9%。
9月21日，三峡大坝入库流量24,m3/s，周增5,m3/s，同比上升48.48%；出库流量17,m3/s，周增3,m3/s，同比下降3.39%。
9月16日，重点电厂日均耗煤万吨，周减3万吨，同比增长6.65%。9月21日，六大发电集团日均耗煤65.73万吨，周增8.17万吨，同比减少9.96%。
●钢铁9月21日，全国主要城市螺纹钢库存.07万吨，周减16.22万吨。9月21日，上海20mm螺纹钢含税价4,元/吨，周涨50元/吨。
●焦炭9月21日，唐山二级冶金焦价格为2,元/吨，周持平；山西二级冶金焦价格为2,元/吨，周持平。
●水泥9月21日，上海42.5标号水泥价格为元/吨，周持平；合肥42.5标号水泥价格为元/吨，周持平。
本周行业要闻
1、年1-8月全国各省原煤产量发布
国家统计局发布年1-8月全国各省区原煤产量排名，8月份排名前三的内蒙古原煤产量2.1万吨，同比增长10.0%；山西省原煤产量7.6万吨，同比下降0.9%；陕西省原煤产量.5万吨，同比增长14.0%。三省区8月份原煤产量合计在全国原煤产量占比为70%。
2、8月份全社会用电量同比增长8.8%
9月18日，国家能源局发布8月份全社会用电量等数据。8月份，全社会用电量亿千瓦时，同比增长8.8%。分产业看，第一产业用电量82亿千瓦时，同比增长8.7%；第二产业用电量亿千瓦时，同比增长8.9%；第三产业用电量亿千瓦时，同比增长10.8%；城乡居民生活用电量1亿千瓦时，同比增长6.7%。
3、秦皇岛港限制出港煤炭价格再度升温
据煤炭资源网，根据之前河北官方消息，受环保影响，今年秦皇岛港的吞吐量不能超1.8亿吨。数据显示，去年秦皇岛港年吞吐量为2.15亿吨，截至目前，秦皇岛港的吞吐量达1.52亿吨。知情人士介绍，目前秦皇岛港的煤炭库存已经接近万吨，后续秦皇岛港不仅会限制调出量，还会限制调入量。受此影响，目前港口煤价看涨情绪再起。
4、《年世界与中国能源展望》发布
9月18日，中国石油经济技术研究院发布版《年世界与中国能源展望》。《展望》指出，我国能源发展新旧动能持续转换，消费端工业部门用能占比将回落，而居民建筑和出行用能将稳步提升。《展望》认为，我国工业部门用能将在年达到峰值，而高端制造业用能则持续增长。这一转变直接带来年煤炭占比将降到17%，天然气上升至15%，石油保持在20%左右。
5、新疆年计划退出煤矿22处产能万吨/年
9月18日，新疆维吾尔自治区发改委白癜风有哪些什么症状治疗白癜风去哪里最好
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